Calificación de Fondos de Inversión
La metodología para la calificación de Fondos de Inversión es aplicable a diferentes tipos de fondos de renta fija, tales como fondos de deuda de largo plazo, fondos de deuda de corto plazo, fondos de instrumentos de gobiernos locales, fondos de renta fija transados en bolsa y algunos fondos administrados de renta fija. Estos fondos pueden contener diferentes tipos de instrumentos de renta fija, tales como bonos y préstamos a empresas, capital bancario, deuda soberana e instrumentos de finanzas estructuradas.
Las calificaciones de fondos de deuda incluyen tanto el análisis de la vulnerabilidad del fondo a pérdidas de incumplimiento, usando principalmente un factor asociado a la calificación pública promedio ponderada del portafolio, como los riesgos de volatilidad asociados a factores de riesgo tales como movimientos en las tasas de interés, variación del spread de crédito, fluctuaciones cambiarias, requerimientos de liquidez y otros factores.
Las calificaciones incluyen otros factores de riesgo específicos a cada fondo que podrían ser relevantes para los inversionistas. Estos factores de riesgo incluyen el riesgo de concentración, los derivados usados como coberturas o con fines especulativos, el apalancamiento y la exposición a contrapartes.
La calificación de fondos de deuda es dinámica, y puede variar rápidamente en función de cambios significativos en la estrategia del Fondo y en su portafolio. Analizamos información sobre el portafolio de inversiones del fondo así como estadísticas de desempeño relevantes, con una periodicidad al menos semestral.
Diagrama del Proceso de Calificación de Fondos de DeudaLa calificación de fondos de deuda es dinámica, y puede variar rápidamente en función de cambios significativos en la estrategia del Fondo y en su portafolio. Analizamos información sobre el portafolio de inversiones del fondo así como estadísticas de desempeño relevantes, con una periodicidad al menos semestral.
Criterios
Principales Criterios Evaluados en el Análisis de Riesgo de Crédito del Fondo
Principales Criterios Evaluados en el análisis de Volatilidad del Fondo
- Factor de Calificación Promedio Ponderado
- Distribución de Calificaciones del Portafolio
- Estados de Observación/Perspectivas de los Títulos
- Posición en Derivados
- Riesgo de Contraparte
- Riesgo de Concentración
Principales Criterios Evaluados en el análisis de Volatilidad del Fondo
- Análisis de Riesgo de Mercado
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- Análisis de Liquidez
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Escala de Calificación
Calificación de fondos de inversión administrados
| AAA | El fondo presenta excelente capacidad para cumplir con sus objetivos de inversión. Posee una cartera de activos sólida, diversificada y bien gestionada, con exposición mínima a riesgos significativos y su desempeño es altamente consistente y estable. Las fortalezas del fondo mitigan completamente cualquier debilidad menor que pudiera existir. |
| AA | El fondo presenta muy buena capacidad para alcanzar sus objetivos de inversión. Su cartera es sólida y bien diversificada, respaldada por una gestión de riesgos efectiva. Aunque no alcanza el nivel de excelencia de la categoría más alta, mantiene un perfil de riesgo bajo y puede adaptarse a condiciones económicas adversas con impacto limitado en su desempeño. Si bien presenta fortalezas, los riesgos residuales son mínimos y están bien gestionados. |
| A | El fondo presenta una buena capacidad para cumplir con sus objetivos de inversión. Su cartera y su estructura financiera son buenas, con una gestión de riesgos que aborda satisfactoriamente los factores críticos. Aunque puede haber factores identificados que podrían optimizarse para reducir riesgos residuales, las desviaciones negativas en su desempeño son controlables. |
| BBB | El fondo presenta una adecuada capacidad para cumplir con sus objetivos de inversión. Si bien enfrenta algunas debilidades identificadas que, aunque no críticas, requieren atención en su gestión o estructura, éstos son manejables y no comprometen significativamente la estabilidad del fondo. Los riesgos son gestionados adecuadamente. |
| BB | El fondo presenta una capacidad moderada para cumplir con sus objetivos de inversión. Su estructura financiera y gestión de riesgos revelan obstáculos que, aunque no son críticos, pueden limitar su capacidad de generar rendimientos consistentes bajo condiciones adversas en comparación con fondos de categorías superiores. La calidad y diversificación de su cartera es moderada, pero con deficiencias que podrían influir en la estabilidad general del fondo. |
| B | El fondo tiene una capacidad aceptable para cumplir con sus objetivos de inversión. Su estructura financiera y calidad de activos son vulnerables a cambios adversos, y los riesgos inherentes no están completamente mitigados. Aunque es funcional en el presente, su estabilidad podría verse comprometida por cambios adversos y los riesgos no mitigados pueden impactar su desempeño en el largo plazo. |
| C | El fondo presenta una estructura financiera limitada para cumplir con sus objetivos de inversión, caracterizada por una baja calidad de activos y una exposición significativa a riesgos. Su capacidad de recuperación frente a problemas adicionales es muy restringida, y los factores de riesgo implican alta probabilidad de incumplimiento de objetivos de inversión. El nivel de incertidumbre es considerable. |
| D | El fondo enfrenta deficiencias importantes en su estructura financiera y capacidad de gestión. Las dificultades de diversificación y gestión de riesgos comprometen seriamente su viabilidad. Su capacidad para cumplir objetivos o mantenerse operativo es limitada incluso en condiciones favorable. |
| E | El fondo presenta una situación calificada como insuficiente, que se refleja en problemas críticos que incluyen insolvencia operativa y riesgo extremo. No cuenta con una estructura funcional ni con capacidades de gestión adecuadas para garantizar su continuidad. El cumplimiento de objetivos de inversión es inviable. |